期货内盘是指在中国境内交易的期货合约,而外盘是指在境外交易的期货合约。当期货内盘价格大于外盘价格时,我们称之为内盘贴水。内盘贴水的情况下,期货价格是如何上涨的呢?
内盘贴水形成原因
内盘贴水通常由以下原因造成:
- 供求关系:当国内期货市场供过于求,而国外期货市场供不应求时,内盘价格就会低于外盘价格。
- 资金成本:国内资金成本往往高于国外,期货投资者在内盘融资成本更高,这会拉低内盘价格。

- 政府干预:中国政府有时会采取措施干预期货市场,比如调控仓位或调整保证金比例,这些措施也会影响内盘价格。
内盘贴水上涨机制
当内盘贴水出现时,投资者可以选择以下策略获利:
- 基差交易:买入外盘期货合约,同时卖出内盘期货合约,利用内外交差价获利。
- 期货套利:同时买入内盘期货合约和外盘期货合约,等到内盘价格上涨至接近外盘价格时平仓获利。
基差交易案例
假设某品种的内盘期货合约价格为3000元/吨,而外盘期货合约价格为3100元/吨。投资者可以通过以下方式获利:
- 买入10吨外盘期货合约(花费31000元)。
- 同时卖出10吨内盘期货合约(获得30000元)。
- 当内盘价格上涨至3100元/吨时,平仓外盘期货合约(获得31000元)。
- 平仓内盘期货合约(花费31000元)。
- 获利:1000元(基差价)。
期货套利案例
假设内盘期货合约价格为3000元/吨,而外盘期货合约价格为3100元/吨。投资者可以通过以下方式获利:
- 买入10吨内盘期货合约(花费30000元)。
- 买入10吨外盘期货合约(花费31000元)。
- 当内盘价格上涨至3100元/吨时,平仓内盘期货合约(获得31000元)。
- 平仓外盘期货合约(花费31000元)。
- 获利:1000元(基差价)。
注意事项
内盘贴水上涨的策略是有风险的,投资者需要注意以下几点:
- 行情波动风险:内外交盘价格差可能会迅速变化,投资者需要及时关注市场动态。
- 资金成本风险:期货交易需要支付保证金,内盘贴水时保证金要求可能会更高。
- 信息不对称风险:内外交盘市场存在信息不对称,投资者需要充分了解两边市场的情况。
当期货内盘价格大于外盘价格时,投资者可以通过基差交易或期货套利策略获利。这种策略具有一定的风险,投资者需要谨慎操作,注意风险控制。